搶灘5萬億大市場，家居企業(yè)排隊等待IPO

近期，主業(yè)做淋浴房的玫瑰島、做地板的貝爾、做五金的悍高、做空間設計軟件的群核科技等企業(yè)都在IPO上有了新動作，家居賽道成為掘金熱土。

2月底，江蘇貝爾家居科技股份有限公司（以下簡稱“貝爾家居”）在江蘇證監(jiān)局完成IPO輔導備案，輔導機構更換為國投證券。此前，貝爾家居曾于2022年8月與安信證券簽署輔導協(xié)議，這次是它時隔兩年半重啟IPO進程。

以木地板為主業(yè)的貝爾家居，誕生于“中國強化木地板之都”——常州市武進區(qū)橫林鎮(zhèn)，在當?shù)厥且患引堫^企業(yè)，承接128個國家的生意訂單，外貿銷量占全鎮(zhèn)總量的20%。企查查顯示，貝爾家居實際控制人為張小玲，合計持股約78%。

今年元宵節(jié)后不久，廣東玫瑰島家居股份有限公司（以下簡稱“玫瑰島”）也發(fā)布公告稱，廣東證監(jiān)局已受理公司提交的向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的輔導備案材料。

這家以淋浴房為主業(yè)的家居企業(yè)，去年10月剛掛牌新三板，再度啟動上市輔導、闖關北交所。

根據(jù)其披露的《公開轉讓說明書》，玫瑰島2022年、2023年營業(yè)收入分別是7.52億元和7.76億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別是1.08億元和0.95億元。在其營業(yè)收入中，淋浴房占據(jù)了絕對的大頭，2023年淋浴房業(yè)務的收入為5.72億元，占比73.76%，2022年則為6.21億元，占比高達82.48%。除了淋浴房，其產品還包括浴室柜、智能馬桶、花灑全景門、生態(tài)門、玻璃金屬柜類等。

位列“杭州六小龍”之一的群核科技，今年春節(jié)后向港交所正式遞表。群核科技實際上也是家居產業(yè)鏈中的公司，旗下?lián)碛锌臻g設計軟件酷家樂、海外版產品Coohom，以及面向室內環(huán)境AI開發(fā)的群核空間智能平臺SpatialVerse。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2023年的收入計算，群核科技以約22.2%的市場占有率成為中國最 大的空間設計軟件提供商。

不過，與其他傳統(tǒng)類型的家居企業(yè)相比，以人工智能技術加持的群核科技尚未盈利，2022年、2023年及2024年前9個月，該公司凈虧損分別達到7.04億元、6.46億元和4.22億元，累計虧損額高達17.72億元。

今年年初，核心產品為家居五金的悍高集團股份有限公司(以下簡稱“悍高集團”)更新了招股書，再度沖刺IPO，欲在深交所主板登陸。早在2022年，悍高集團已經遞交招股書，但遇到了兩輪問詢，其IPO進程兩度中止。

悍高集團的主業(yè)包括功能五金、基礎五金、廚衛(wèi)五金、柜類照明、內門鎖、智能廚電、浴室柜、戶外家具等，2021年度、2022年度、2023年度和2024年上半年，其營業(yè)收入分別約為14億、16億、22億和11億；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.64億元、1.99億元、3.29億元和1.89億元。

今年頭兩個月，家居企業(yè)在資本市場已是動作頻頻，排隊等待IPO的盛況依然在持續(xù)。

在存量房時代，家居已成為一個不可小覷的龐大市場。據(jù)億歐智庫的《2024中國家居行業(yè)觀察報告》預測，家居行業(yè)到2028年市場規(guī)模將達到5.17萬億元。中原證券則認為，到2026年，中國家居行業(yè)零售規(guī)模有望達到4.89萬億元。

這個總量約5萬億元的市場，其規(guī)模已達中國商品房年銷售額的一半。過去，家居企業(yè)依托新房市場規(guī)模的攀升而獲得快速發(fā)展，而在“后房地產時代”，對家居企業(yè)來說，原有的生存模式被打破，企業(yè)需要轉型，更大的市場集中在存量房領域，登陸資本市場可以讓企業(yè)募集到充足的資金，從而支撐企業(yè)在產能、研發(fā)、品牌等各個層面的再升級。

比如悍高集團的招股書就顯示，其計劃募集資金4.2億元，其中3.7億元用于悍高智慧家居五金自動化制造基地，3000萬元用于悍高集團研發(fā)中心建設項目，2000萬元用于悍高集團信息化建設項目。群核科技港股IPO募集資金，則擬重點用于國際擴張。

不過，盡管扎堆謀求上市，家居企業(yè)近兩年的IPO之路并不順利。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2023年被終止IPO的家居類企業(yè)多達9家，而2024年也至少有4家遭終止IPO。從被終止的原因來看，一方面是2024年IPO融資的收緊，另一方面則與部分企業(yè)信批不規(guī)范，以及家居企業(yè)的業(yè)績受房地產市場波動影響較大有關。

億歐智庫認為，2023年至今，全國建材家居行業(yè)變革與沖突不斷，內卷加劇，市場整體表現(xiàn)為“數(shù)據(jù)不差，體感不好”，但未來家居行業(yè)的增長率將呈現(xiàn)一定周期性波動，并逐漸趨于穩(wěn)定，該智庫預測家居行業(yè)未來五年的年復合增長率約2.8%。在產品層面，企業(yè)應加大產品創(chuàng)新與研發(fā)的力度，提升產品品質，以滿足消費者多樣化的需求。

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