莫干山母公司云峰新材擬加碼定制家居業(yè)務(wù)

2021-10-23來源:貝果財(cái)經(jīng)熱度:13687

家居行業(yè)云集的浙江省或?qū)⒂瓉硇乱患疑鲜薪ú墓?。近日,證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了浙江升華云峰新材股份有限公司(以下簡稱“云峰新材”)招股說明書。公司擬募資約12.5億元用于投資智能化全屋定制家居建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化提升改造項(xiàng)目和品牌渠道建設(shè)項(xiàng)目。其中,智能化全屋定制家居建設(shè)項(xiàng)目擬投入募資金額11.03億元,占總募資金額的近九成。

資料顯示,創(chuàng)建于1995年的云峰新材系國家林業(yè)重點(diǎn)龍頭企業(yè),旗下“莫干山”品牌膠合板銷量行業(yè)排名第二。經(jīng)過20多年的發(fā)展,公司已形成“人造板、木地板、科技木、全屋定制”四大板塊為核心的主營業(yè)務(wù)。

值得注意的是,由于云峰新材OEM(代工生產(chǎn))產(chǎn)品的收入占比逐年上升,公司在2018年度、2019年度、2020年度和2021年1-3月(以下簡稱“報(bào)告期”)的毛利率有所下降。而在報(bào)告期內(nèi),公司OEM生產(chǎn)模式錄得的收入在主營業(yè)務(wù)收入中的占比則不斷提高,最 高達(dá)到近七成。

與此同時(shí),云峰新材也在積極布局定制家居業(yè)務(wù),但與索菲亞和歐派家居等行業(yè)龍頭企業(yè)相比,公司在市場占有率和毛利率等方面尚存在諸多差距。

“布局定制家居業(yè)務(wù)主要是根據(jù)市場變化和企業(yè)競爭優(yōu)勢而定?!睂?duì)于積極布局定制家居業(yè)務(wù)的原因及規(guī)劃等問題,云峰新材在10月19日發(fā)給《中國經(jīng)營報(bào)》記者的書面回復(fù)中表示,未來,公司將進(jìn)一步通過發(fā)揮在研發(fā)、生產(chǎn)、營銷和人才等方面等綜合優(yōu)勢,整合優(yōu)化公司現(xiàn)有資源,鞏固在室內(nèi)裝飾材料領(lǐng)域等優(yōu)勢地位,同時(shí)加大在定制家居領(lǐng)域的投入,提升市場占有率。

毛利率逐年下降

招股書顯示,云峰新材報(bào)告期內(nèi)的營業(yè)收入分別為12.56億元、15.24億元、18.05億元和3.84億元,分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.84億元、1.57億元、1.98億元和0.31億元。

報(bào)告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為28.94%、26.28%、23.92%和21.66%,呈逐年下降趨勢,主要系公司OEM生產(chǎn)產(chǎn)品的收入占比逐年上升,OEM生產(chǎn)產(chǎn)品的毛利率總體低于自產(chǎn)毛利率所致。

“未來隨著行業(yè)競爭日趨激烈,如果公司不能持續(xù)提升技術(shù)水平、品牌溢價(jià)和控制成本,可能造成公司產(chǎn)品銷售價(jià)格和產(chǎn)品成本發(fā)生不利變化,進(jìn)而導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下滑。”云峰新材方面表示。

以公司最主要的人造板業(yè)務(wù)為例,2018年OEM模式和自產(chǎn)模式約各占營業(yè)收入的50%,但2018年后收入主要來自O(shè)EM模式,自產(chǎn)模式占比持續(xù)下降。

對(duì)此,云峰新材方面回復(fù)稱:“2018年后自產(chǎn)人造板在收入中占比下滑,主要是因?yàn)楣静粩嗤瞥鲂庐a(chǎn)品,基于OEM生產(chǎn)方式的產(chǎn)品運(yùn)輸更具經(jīng)濟(jì)性,為了提升推向市場的速度,企業(yè)加大了與OEM供應(yīng)商合作,從而導(dǎo)致自產(chǎn)人造板收入占比下滑?!?

橫向?qū)Ρ葋砜矗品逍虏腛EM模式和自產(chǎn)模式在毛利率方面也有著不小的差距,2020年OEM模式的毛利率為7.77%,而自產(chǎn)模式的毛利率則達(dá)到15.22%。而隨著自產(chǎn)模式在人造板收入中占比下降,公司毛利率也隨之下滑。報(bào)告期內(nèi),云峰新材人造板毛利率分別為12.88%、10.25%、8.97%和8.57%。

對(duì)于將如何應(yīng)對(duì)人造板毛利率下滑的問題,云峰新材方面在書面回復(fù)中表示:“未來市場的競爭,依然是產(chǎn)品的競爭。公司未來將加大對(duì)核心技術(shù)研發(fā)上的投入,依托于擁有的省級(jí)企業(yè)研究院,引進(jìn)行業(yè)內(nèi)的專業(yè)技術(shù)人才,與行業(yè)院校、科研機(jī)構(gòu)合作,致力于新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā),整合多方創(chuàng)新資源,增強(qiáng)自主核心技術(shù)儲(chǔ)備,為公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)?!?

除了產(chǎn)品毛利率降低外,云峰新材銷售渠道的毛利率變化也同樣值得關(guān)注。招股書顯示,報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)銷商模式的毛利率由2018年的18.44%降為2020年的15.59%,同樣與人造板的OEM生產(chǎn)模式有關(guān)。

而公司直銷渠道的毛利率在報(bào)告期內(nèi)則上漲了約8%,2020年為28.06%。云峰新材方面表示,主要系毛利率較高的定制家居產(chǎn)品銷售占比上升所致。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)定制家居賽道

作為此次募投項(xiàng)目的重點(diǎn),云峰新材擬在智能化全屋定制家居建設(shè)項(xiàng)目中投入11億元,占總募資金額的近九成。

云峰新材招股書數(shù)據(jù)顯示,公司2018~2020年在定制家居項(xiàng)目上的收入分別為1.42億元、1.89億元和2.33億元,年復(fù)合增長率為28.12%。同時(shí)公司定制家居類產(chǎn)品的產(chǎn)能消化情況良好,報(bào)告期內(nèi)定制家居產(chǎn)品毛利率多在30%以上。

“布局定制家居業(yè)務(wù),主要是根據(jù)市場變化和企業(yè)競爭優(yōu)勢而定?!痹品逍虏南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

在云峰新材大力布局定制家居業(yè)務(wù)背后,或與人造板行業(yè)增速下滑相關(guān)。根據(jù)中國林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)、國家林業(yè)和草原局林產(chǎn)工業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)院發(fā)布的《中國人造板產(chǎn)業(yè)報(bào)告2020》數(shù)據(jù)顯示,2010~2019年,我國人造板產(chǎn)量僅2017年稍有下滑,其他年份均保持正增長。其中,2019 年我國人造板年產(chǎn)量達(dá)3.09億立方米,過去十年間人造板產(chǎn)量的年均增速為10.3%。

但與此同時(shí),2016年我國人造板生產(chǎn)量就已達(dá)到3億立方米,2017~2019年人造板生產(chǎn)量增速分別為-1.9%、1.4%和3.2%。而另一份《中國林業(yè)和草原年鑒》數(shù)據(jù)顯示,2019年我國人造板年產(chǎn)值達(dá)6800億元,創(chuàng)出歷史新高。2017~2019年人造板年產(chǎn)值增速分別為2.2%、1.1%和1.6%。

這也意味著,人造板產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量和產(chǎn)值增速正進(jìn)入瓶頸期。

另一方面,定制家居近年來正成為家居行業(yè)的熱門競爭賽道,受政策推動(dòng)等因素影響,新建商品住宅的“全裝修”比例正越來越高。以定制櫥柜為例,申萬宏源數(shù)據(jù)顯示,2016年定制櫥柜的市場規(guī)模為954億元,目前正在穩(wěn)步增長,預(yù)計(jì)2025年市場規(guī)模達(dá)到1648億元。值得注意的是,云峰新材目前在定制家居方面布局的產(chǎn)品主要為衣柜和櫥柜。但與索菲亞和歐派家居等橫向?qū)Ρ?,云峰新材在毛利率等方面仍有一定差距?

“主要系索菲亞、歐派家居進(jìn)軍定制家居細(xì)分行業(yè)較早,已形成較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢且產(chǎn)品品牌溢價(jià)相對(duì)較高,因此毛利率均高于本公司?!痹品逍虏姆矫姹硎?。

在提升定制家居的市場競爭力方面,云峰新材方面表示:“未來公司將不斷加大研發(fā)投入,加強(qiáng)品牌營銷力度,擴(kuò)大‘莫干山’品牌效應(yīng),并引進(jìn)國內(nèi)外先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備,與信息技術(shù)結(jié)合,提高工廠生產(chǎn)效率,提升公司定制家居產(chǎn)品的市場競爭力?!?

有項(xiàng)目曾因未批先建遭處罰

據(jù)了解,云峰新材擬投資約1億元用于研發(fā)中心及信息化提升改造項(xiàng)目,從而加強(qiáng)公司家居產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力,提高公司研發(fā)實(shí)力,以及改善研發(fā)環(huán)境,提高生產(chǎn)效率和提升營銷水平。

招股書顯示,云峰新材在報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用投入分別為3246.41萬元、3273.01萬元、3037.77萬元和647.17萬元,而研發(fā)費(fèi)用在營業(yè)收入中的占比分別為2.58%、2.15%、1.68%和1.76%。

“公司研發(fā)投入總金額是非常穩(wěn)定的。”云峰新材負(fù)責(zé)人表示,“研發(fā)投入占比變化主要是企業(yè)每年?duì)I業(yè)收入逐年增長,研發(fā)費(fèi)用投入金額總體穩(wěn)定導(dǎo)致。未來,公司將加大對(duì)核心技術(shù)研發(fā)上的投入,致力于新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā),為公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)?!?

而在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化方面,近年來,云峰新材先后采用玉米淀粉、豆粕粉研制出無醛級(jí)人造板和木地板,提高了公司“莫干山”品牌人造板的健康環(huán)保指標(biāo),公司產(chǎn)品的環(huán)保等級(jí)從 E1級(jí)、E0級(jí)發(fā)展至目前的 ENF無醛級(jí)。

“未來公司將不斷升級(jí)研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施,進(jìn)一步提升研發(fā)實(shí)力及管理水平。同時(shí),公司計(jì)劃構(gòu)建信息系統(tǒng)生產(chǎn)和營銷管理平臺(tái),優(yōu)化生產(chǎn)流程,提升營銷管理效率,以在激烈的市場競爭中鞏固行業(yè)地位?!痹品逍虏南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

值得注意的是,云峰新材旗下項(xiàng)目還曾因未批先建遭到當(dāng)?shù)刂鞴懿块T處罰。

今年8月19日,湖州市德清縣綜合行政執(zhí)法局出具的《行政處罰決定書》(湖德綜執(zhí)【2021】罰決字第 09-0111號(hào))顯示,因云峰新材存在未取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證進(jìn)行建設(shè)的情形,被責(zé)令補(bǔ)辦建設(shè)工程規(guī)劃許可證,并被罰款4.9萬元。

對(duì)此,云峰新材方面在書面回復(fù)中表示,公司被處以罰款系公司于2001年3月至12月期間改建一幢用于辦公的建筑,違反了《浙江省城鄉(xiāng)規(guī)劃條例》相關(guān)規(guī)定,“屬于未取得建設(shè)工程規(guī)劃許可證進(jìn)行建設(shè)的違法行為”。

“公司上述涉及行政處罰的瑕疵房產(chǎn)系辦公房產(chǎn),不涉及公司生產(chǎn),與本次募集資金投資項(xiàng)目無關(guān),且截至2020年9月取得了主管部門核發(fā)的建設(shè)工程規(guī)劃許可證和不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書,違法情形已消除,不會(huì)對(duì)公司本次發(fā)行上市造成實(shí)質(zhì)性影響?!痹品逍虏姆矫孢M(jìn)一步回應(yīng)稱。

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