出口和地產(chǎn)成為我國GDP破百萬億主要支柱

2021-01-22來源:36氪熱度:11097

2020年,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)錄得101.6萬億元,**突破百萬億大關(guān),按可比價格計算,GDP同比增長2.3%;分季度看,1季度同比下降6.8%,2季度增長3.2%,3季度增長4.9%,4季度增長6.5%,經(jīng)濟逐步恢復趨勢明顯。

分產(chǎn)業(yè)看,2020年**產(chǎn)業(yè)同比增長3.0%;第二產(chǎn)業(yè)同比增長2.6%;第三產(chǎn)業(yè)同比增長2.1%。

圖1:我國GDP增速及分產(chǎn)業(yè)增速 數(shù)據(jù)來源:wind,36氪整理

供給端分析

2020年全年,我國工業(yè)增加值同比增長2.8%,三大門類中,采礦業(yè)增加值增長0.5%,制造業(yè)增長3.4%,電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增長2.0%;12月單月工業(yè)增加值同比增速錄得7.3%,較上月繼續(xù)提升0.3個百分點,創(chuàng)2019年3月以來的新高。

整體來看,2季度疫情平穩(wěn)以來,供給端一直處于持續(xù)恢復中,對我國經(jīng)濟企穩(wěn)起到重要支撐。與此同時,我國工業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品得以快速增長。其中,高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)增加值分別比上年增長7.1%、6.6%,增速遠快于整體增加值;而產(chǎn)品產(chǎn)量方面,工業(yè)機器人、新能源汽車、集成電路、微型計算機設(shè)備同比分別增長19.1%、17.3%、16.2%、12.7%。

圖2:工業(yè)增加值增速 數(shù)據(jù)來源:wind,36氪整理

需求端分析

房地產(chǎn)支撐投資企穩(wěn)

2020年,我國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長2.9%,較上月增長0.3個百分點。分領(lǐng)域看,基建投資同比增長0.9%,制造業(yè)投資同比下降2.2%,房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7.0%,房地產(chǎn)投資仍然是支撐投資企穩(wěn)的主要力量。

圖3:我國固定資產(chǎn)投資及分項 數(shù)據(jù)來源:wind,36氪整理

地產(chǎn)銷售方面,2020年我國地產(chǎn)需求旺盛,疊加房企融資受限加快資金回籠,共同支撐地產(chǎn)銷售擴張,庫存去化持續(xù)。數(shù)據(jù)方面,年內(nèi)商品房銷售面積同比增長2.6%,較上月提升1.3%,較上年擴張2.7%;商品房待售面積較去年小幅增加。

年內(nèi)房企拿地和新開工進展緩慢。企業(yè)土地購置面積同比下降1.1%,降幅比上月收窄4.1個百分點,比上年收窄10.3個百分點;新開工面積同比下降1.2%,降幅較上月收窄0.8個百分點,較上年下降9.7%。

資金方面,2020年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金比上年增長8.1%,較上月提高1.5個百分點,比上年提高0.5個百分點。其中,定金及預收款、個人按揭貸款增速較快,表明企業(yè)為滿足三條紅線限制在加快資金回籠。

消費持續(xù)恢復,但整體偏弱

2020年,我國社會消費品零售總額同比下降3.9%,除汽車以外的消費憑零售額同比下降4.1%。分類型來看,商品消費同比下降2.3%;餐飲消費同比下降16.6%,上半年疫情對人員流動的限制,導致餐飲業(yè)收入下滑明顯,是拖累我國消費走弱的主要原因。

2020年,全國網(wǎng)上零售額同比增長10.9%,較上月小幅回落0.6個百分點,但整體仍在較高的增長區(qū)間。

圖4:社會消費品零售總額及分項 數(shù)據(jù)來源:wind,36氪整理

整體來看,2020年上半年受疫情影響,我國消費出現(xiàn)了較大的下滑,尤其是餐飲、可選消費的沖擊更為明顯;下半年隨著疫情企穩(wěn),以汽車為代表的可選消費迅速反彈,給整體消費帶來較大支撐。但受恢復時間較短、居民收入預期下滑的影響,2020年消費的恢復仍然慢于生產(chǎn),給我國經(jīng)濟帶來一定拖累。

與此同時,疫情對居民的消費形式也帶來較大改變,年內(nèi)網(wǎng)上消費增速持續(xù)高增,對消費起到了較強的支撐。值得注意的是,年底以來國內(nèi)部分地區(qū)進入疫情散發(fā)期,可能會對消費產(chǎn)生進一步的影響,建議關(guān)注2021年一季度消費走勢。

出口維持高景氣支撐經(jīng)濟恢復

2020 年,我國出口總額(美元計價 )同比增長3.6%,較2019年增長3.1個百分點;進口同比下降1.6%,連續(xù)兩年萎縮。2020年進出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高,對經(jīng)濟企穩(wěn)起到積極作用。

12月單月,以美元口徑計量的出口增速18.1%,增速較上月小幅回落,但整體繼續(xù)維持在高景氣區(qū)間;進口增速6.5%,較11月小幅抬升。

圖5:2020年我國進出口數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源:wind,36氪整理

12月出口維持高景氣的原因主要有3個方面:**,近期受疫情反復影響,防疫物資出口有所恢復。塑料制品、醫(yī)療器械、中成藥等產(chǎn)品對維持出口的高增速有較強貢獻;第二,海外經(jīng)濟的復蘇推動出口需求繼續(xù)升溫。12月玩具、家具、鋼材、鋁材照明裝置等產(chǎn)品出口增速明顯好于整體;第三,高新技術(shù)產(chǎn)品出口維持高增長。12月集成電路、液晶顯示板、汽車及零配件、高新技術(shù)產(chǎn)品仍維持了較高增速。

整體來看,2020年海內(nèi)外疫情錯位導致經(jīng)濟復蘇不同步,由于我國疫情控制穩(wěn)定生產(chǎn)率先恢復,在防疫物資和生活、生產(chǎn)用品的共同推動下,我國出口整體維持了較高增速,對年內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)意義重大。

綜合來看,2020年,在疫情的沖擊下,我國經(jīng)濟整體先抑后揚。由于疫情防控得力,生產(chǎn)率先恢復,我國經(jīng)濟保持了較強的韌性,4季度GDP增速回到6.5%的高增速。

年內(nèi)供給端持續(xù)發(fā)力,對經(jīng)濟企穩(wěn)起到較強支撐;與此同時,受益于經(jīng)濟復蘇錯位,出口維持高景氣區(qū)間;地產(chǎn)和基建投資的持續(xù)發(fā)力,也為經(jīng)濟增長增添動力。下半年疫情企穩(wěn)后,以汽車消費為代表的可選消費得以快速恢復,但全年來看,受收入預期下滑、人員流動限制等多方面因素影響,我國消費恢復速度仍然較慢。

展望未來,國內(nèi)外疫情的變化和外部環(huán)境存在諸多不確定性,致使我國經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)尚不牢固。而隨著國內(nèi)情況的基本穩(wěn)定,以基建為代表的逆周期調(diào)節(jié)政策面臨收縮的可能;政策層面對地產(chǎn)的嚴控,也給未來地產(chǎn)投資帶來一定下行壓力;此外,外需持續(xù)高增的可持續(xù)性也存疑,在這種背景下,持續(xù)擴大內(nèi)需,才是未來維持經(jīng)濟長期穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

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責編:桃子