德爾未來、喜臨門等家居企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型，跨界成功率究竟如何？

近日，升達林業(yè)股東升達集團所持股權(quán)被司法凍結(jié)的消息在行業(yè)流傳開來。升達林業(yè)曾是地板及板材行業(yè)的知名品牌，也是最早進入資本市場的家居公司之一，但其跨界液化天然氣業(yè)務發(fā)展不達預期。目前，跨界轉(zhuǎn)型成為不少上市家居公司的選擇，但進入陌生領(lǐng)域收益與風險并存，轉(zhuǎn)型之路并不順暢。

目前，跨界轉(zhuǎn)型成為不少上市家居公司的選擇。新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前不少上市家居公司開展業(yè)務跨界拓展，除了轉(zhuǎn)型至家居之外的新興行業(yè)，有的企業(yè)也通過豐富產(chǎn)品、收購企業(yè)開展“大家居”業(yè)務。但是，脫離自己的主業(yè)，涉足陌生領(lǐng)域，收益與風險并存，不少企業(yè)并未建立起長期穩(wěn)定的業(yè)務模式，利潤增長不穩(wěn)定，還有可能“拖累”主業(yè)。

7月14日，已轉(zhuǎn)型液化天然氣業(yè)務的升達林業(yè)發(fā)布2018年半年度業(yè)績預告修正公告，報告預計上半年業(yè)績?yōu)樘潛p。公告顯示，預計2018年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-40%至10%，變動區(qū)間為533.54萬元至978.16萬元。預計虧損主要原因為公司LNG（液化天然氣）產(chǎn)品毛利率不及預期，公司資產(chǎn)減值損失增加及財務費用、管理費用比預期上升導致。

跨界發(fā)展，升達林業(yè)業(yè)績不達預期

升達林業(yè)曾是早期地板行業(yè)的知名品牌，也是最早進入資本市場的家居公司之一。

據(jù)升達林業(yè)官網(wǎng)資料顯示，1996年，升達林業(yè)年產(chǎn)200萬平方米的強化木地板生產(chǎn)線開工建設，公司從德國貝高引進了我國**條強化木地板自動壓貼生產(chǎn)線和豪邁成型加工線，并以此打開了家居產(chǎn)業(yè)的大門。升達林業(yè)主營業(yè)務原為強化地板、實木地板、實木復合地板等木地板產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，曾榮獲“******”、“中國名牌產(chǎn)品”等榮譽稱號，還曾聘請奧運冠軍劉翔為品牌形象代言人。

在發(fā)展過程中，升達林業(yè)開始跨界發(fā)展之路。2013年7月，升達林業(yè)以自有資金收購天然氣業(yè)務和資產(chǎn)，正式涉足新能源液化天然氣行業(yè)。2016年底，升達林業(yè)全部將林業(yè)板塊剝離至股東升達集團后，公司主要業(yè)務變成清潔能源。業(yè)內(nèi)分析，由于“清潔能源”行業(yè)投資大、收效慢，升達林業(yè)因自有資金不足，開始用借款、貸款投融資，導致債務越背越大，而財務經(jīng)營狀況仍不見有起色。

2017年，升達林業(yè)營收、凈利潤雙降，營收為11.78億元，同比減少24.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1371.65萬元，同比減少80.78%。

外債纏身，升達集團遇“多事之秋”

跨界業(yè)務發(fā)展沒達到預期，2017年至今，升達林業(yè)股東升達集團遭遇多事之秋。5月，升達林業(yè)發(fā)布公告，稱其股東四川升達林產(chǎn)工業(yè)集團有限公司（以下簡稱“升達集團”）與焦作市保和堂投資有限公司（以下簡稱“保和堂”）達成和解。

事件緣起2017年9月，升達集團與保和堂簽署了《增資協(xié)議》，保和堂向升達集團注資9億元，獲得升達集團59.21%的股權(quán)，成為升達集團控股股東。上市公司實際控制人也由江昌政變更為保和堂法人代表單洋。保和堂投資承接升達集團人民幣22億元的借款，合計需向升達集團支付31億元。

隨后，此事件被證券監(jiān)管部門所關(guān)注。保和堂需付的31億元中，其實控人單洋及其控制企業(yè)自有資金僅為4.05億元，杠桿倍數(shù)為7.65倍。而此時，單洋正向中信銀行河南分行等多家金融機構(gòu)尋求融資。這種以小博大、蛇吞象式的杠桿操作已涉嫌違規(guī)違法。

迫于證監(jiān)部門的監(jiān)管壓力，保和堂收購升達集團股權(quán)最終夭折。2018年1月，升達集團向四川省高級人民法院起訴保和堂，要求其承擔違約責任。5月，雙方達成和解，保和堂不再履行與升達集團簽署的協(xié)議，而升達集團以部分股權(quán)，抵償保和堂已支付的4億元。

與保和堂的糾紛被業(yè)界視為升達集團賣“殼”還債工作宣告失敗。升達集團的主要債務來自2016年12月，當時，升達林業(yè)向升達集團剝離家居及森林等相關(guān)資產(chǎn)，為籌措9.41億元現(xiàn)金對價，升達集團向華寶信托借款14億元。同時，升達集團還借貸廈門國際銀行6億元，累計對外欠債22億元。2017年5月，升達集團籌劃轉(zhuǎn)讓升達林業(yè)控制權(quán)，于是便有了和保和堂的接觸以及一系列后續(xù)事件。

隨后，華寶信托為追回借款，向法院起訴升達集團歸還債務，并通過司法程序凍結(jié)了升達集團的質(zhì)押股份。今年6月初，升達集團控股人江昌政所持有的股份被司法凍結(jié)。升達集團被凍結(jié)1.84億股，占其所持有公司股份的96.76%。有媒體報道，升達集團正在積極磋商歸還華寶信托債務，擬采取資產(chǎn)抵押、引進新的戰(zhàn)略投資者等方式，解決債務問題。

■轉(zhuǎn)型案例

喜臨門：曾涉足影視業(yè)務

喜臨門是老牌的家具廠商，核心產(chǎn)品是床墊，旗下有喜臨門、法詩曼和SLEEMON三大品牌。自上世紀90年代成立到2012年上市，喜臨門主營業(yè)務未曾發(fā)生過重大變化。

2015年，喜臨門開始涉足影視業(yè)務，通過支付現(xiàn)金的形式購買了周偉成、蘭江持有的浙江綠城文化傳媒有限公司（現(xiàn)已更名為晟喜華視）100%的股權(quán)，晟喜華視成為公司的全資子公司，正式拓展影視文化相關(guān)業(yè)務，開啟“文化塑品牌”的品牌戰(zhàn)略。從此，喜臨門主營業(yè)務包括民用家具、酒店家具和影視文化三大業(yè)務板塊。

當時，喜臨門表示，“文化傳媒領(lǐng)域是近年來新興產(chǎn)業(yè)，而上市公司主業(yè)家具、床墊制造業(yè)屬于傳統(tǒng)制造行業(yè)，二者業(yè)務波動影響因素不完全一致。有利于進一步優(yōu)化公司業(yè)務結(jié)構(gòu)，降低公司傳統(tǒng)業(yè)務波動性，提升盈利能力和抗風險能力”。

收購晟喜華視時，周偉成、蘭江作為業(yè)績承諾補償義務人承諾晟喜華視2015年、2016年及2017年度實現(xiàn)扣非歸屬母公司凈利潤分別不低于6850萬元、9200萬元、1.2億元。

2015年，晟喜華視完成了業(yè)績承諾；2016年，晟喜華視實現(xiàn)的扣非歸屬于母公司所有的凈利潤為8432.38萬元，完成率為91.66%。2017年，晟喜華視扣非歸屬于母公司凈利潤達12285.19萬元，完成業(yè)績承諾。

對于2016年影視業(yè)務不達預期，喜臨門在投資者說明會上表示，主要是由于近年來電視劇市場急速變化。為此，晟喜華視謀求轉(zhuǎn)型，在2016年停拍了部分偏傳統(tǒng)的劇目，把主要市場轉(zhuǎn)到一線衛(wèi)視和網(wǎng)絡。但是，轉(zhuǎn)型仍然一定程度上影響了晟喜華視利潤的實現(xiàn)。另外，演員片酬攀升、電視臺調(diào)整合同簽約時間等因素也對營收造成了一定程度的影響。

德爾未來：跨界業(yè)務貢獻低

德爾未來曾是一家專注于生產(chǎn)、研發(fā)地板和中高密度板的公司。在2015年，德爾未來開始進入具有前沿性的石墨烯新材料領(lǐng)域。

2015年，德爾未來相繼增資參股鎮(zhèn)江博昊科技有限公司，設立全資子公司蘇州德爾石墨烯產(chǎn)業(yè)投資基金，并設立德爾石墨烯研究院。2015年9月，“德爾國際家居股份有限公司”變更為“德爾未來科技控股集團股份有限公司”，證券簡稱由“德爾家居”變更為“德爾未來”。

公司表示，2015年度公司制定了“智能互聯(lián)家居產(chǎn)業(yè)+石墨烯新材料新能源產(chǎn)業(yè)”雙主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在堅持做強做大家居產(chǎn)業(yè)的基礎上，利用互聯(lián)網(wǎng)以及智能家居改變傳統(tǒng)家居產(chǎn)業(yè)；同時進行新興產(chǎn)業(yè)布局，打造石墨烯新材料新能源應用產(chǎn)業(yè)鏈，培育公司新的利潤增長點，拓寬公司的未來發(fā)展空間。

2016年9月，德爾未來通過1.62億元的現(xiàn)金收購獲得了廈門烯成石墨烯科技有限公司的超過50%股權(quán)，加之此前德爾未來通過全資子公司已持有的股權(quán)，共持有廈門烯成共計74.23%股權(quán)。

在2016年，德爾未來的營收、凈利潤都實現(xiàn)雙增長。營業(yè)總收入11.31億元，較上年同期增長0.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.91億元，較上年同期增長17.87%。石墨烯制備設備、石墨烯應用產(chǎn)品、石墨烯檢測服務三者相加的營收占總營收比例為1.7%，其主營業(yè)務木地板和定制衣柜營收貢獻為94.28%。

2017年，德爾未來凈利潤出現(xiàn)下跌。年報顯示，營業(yè)總收入為16億元，較上年同期增長41.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8564.44萬元，較上年同期下降55.17%。

德爾未來表示，由于原材料價格上漲、營銷費用的增加及商譽減值、投資收益減少等因素的共同影響，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤等同比有所下降。此外，石墨烯制備設備、石墨烯應用產(chǎn)品兩項業(yè)務營收同比下降42.69%和19.78%，石墨烯制備設備、石墨烯應用產(chǎn)品、石墨烯檢測服務三者營收占總營收比例也下降至0.86%。

德爾未來的其他跨界業(yè)務也遇到挫折。2017年6月，德爾未來發(fā)布公告稱，終止收購河南義騰新能源科技有限公司（以下簡稱“義騰新能源”）85.38%股權(quán)。義騰新能源主營產(chǎn)品為鋰電池隔膜等，德爾未來曾在2016年以自有資金1億元對義騰新能源進行增資。

德爾未來表示，因近年來受國家新能源汽車補貼政策調(diào)整等影響，義騰新能源業(yè)績起伏較大，發(fā)展存在很大的不確定性；并且由于大股東持有的義騰新能源的股權(quán)被司法查封凍結(jié)，義騰新能源的控制權(quán)存在一定的不確定性，從而影響其生產(chǎn)經(jīng)營，因此轉(zhuǎn)讓義騰新能源的股權(quán)。

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