詩尼曼重啟IPO！究竟誰能打破九大定制格局？

1月1日，據(jù)深圳證券交易所，廣州詩尼曼家居股份有限公司（以下簡稱"詩尼曼"）遞交**公開發(fā)布招股說明書，擬沖刺創(chuàng)業(yè)板。

在此之前，即2022年6月22日，詩尼曼家居已**向深交所創(chuàng)業(yè)板提交招股書，并于7月15日接受了**輪問詢，但因財務資料超過有效期影響，其**IPO在9月30日被迫中止。

如今，詩尼曼再戰(zhàn)IPO的勢頭，究竟能不能打破長期以來九大上市定制企業(yè)的格局呢？

詩尼曼的隱患

招股說明書顯示，2019-2021年及2022年1-9月，詩尼曼的營收分別為8.35億元、9.21億元、11.56億元和6.57億元，其中凈利潤分別為6313.85萬元、5188.07萬元、6625.58萬元及2216.41萬元。

從數(shù)據(jù)上看，詩尼曼的凈利潤水平似乎還算可觀，但值得注意，其中很大一部分都是由定制衣柜板塊中創(chuàng)收而來的。

在櫥衣柜以及鋁合金門窗等所有業(yè)務中，詩尼曼的定制衣柜及配套家具營收占比分別達到了82.36%、75.7%、81.41%及81.79%。

在現(xiàn)有規(guī)模下，詩尼曼的收入來源顯然過于單一，即便這樣的業(yè)務組成類型與“衣柜一哥”索菲亞高度相似。

對此，詩尼曼也準備將募集資金投到“定制家居”領域。詩尼曼擬募集資金4.81億元，其中4億元將用于湖北荊門產(chǎn)能建設項目二期，占比為83.16%，成為**投資方向。

而湖北荊門產(chǎn)能建設項目二期建成后，詩尼曼也將新增518萬平方米定制衣柜、定制櫥柜產(chǎn)能，每年將新增營收約10.79億元，新增凈利潤約1.13億元。

除此之外，詩尼曼的大宗業(yè)務同樣也是雷點之一。

據(jù)了解，詩尼曼大宗業(yè)務主要與房地產(chǎn)、裝修裝飾等公司合作。從詩尼曼公布的大宗業(yè)務購銷合同來看，超1000萬元的有16家，其中15家為房地產(chǎn)或房地產(chǎn)關聯(lián)企業(yè)，而截至2022年9月末，詩尼曼的壞賬準備已然高達3392.13萬元。

九大定制格局何時破？

事實上，距離2018年頂固在深交所掛牌上市，時間已過去4年之久，而后便再無定制家居企業(yè)成功闖關IPO，相比于大熱了十幾年的定制家居，資本市場的冷清表現(xiàn)顯然不合時宜。

在往期的2022年終盤點，成功上市的企業(yè)中也未見定制企業(yè)的身影。

但好在，如詩尼曼一般正在沖刺IPO的企業(yè)卻是不在少數(shù)。

眾所周知，目前定制家居行業(yè)已經(jīng)形成了歐派家居、索菲亞、尚品宅配等九大上市公司巨頭的格局，誰又會打破沉寂已久的格局呢？

除開詩尼曼，目前尚有科凡家居、瑪格家居、威法家居和圖森等在內的定制家居企業(yè)向著IPO進行沖刺。

觀點認為，數(shù)量眾多的企業(yè)準備沖刺IPO，一是說明定制家居行業(yè)還有資本紅利，二是巨大的定制家居市場仍有開發(fā)余地。

目前，排名前十的定制家具企業(yè)在家具行業(yè)市場份額不到10%，而發(fā)達國家定制家具這一占比達到60%，國內的市場集中度仍處于偏低水平，再加上千億級的市場容量，沖刺IPO的企業(yè)也就只多不少了。

更重要的是，現(xiàn)如今資本市場門檻低下來，這無疑給了新一批企業(yè)成功上市的機會。

所以，在可預見的未來，還會有越來越多的定制家居企業(yè)走上IPO這條路。只不過，關于最終誰會率先打破沉寂已久的九大定制格局的問題，我們也會時刻進行關注。

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