一年內(nèi)新開(kāi)820家店，喜臨門專注家具主業(yè)后賺了2億

剝離影視業(yè)務(wù)、聚焦軟體家具主業(yè)后，喜臨門(33.780, 1.15, 3.52%)的業(yè)績(jī)正逐漸上升。

8月24日晚間，喜臨門發(fā)布的中期業(yè)績(jī)顯示，公司上半年?duì)I收36.06億元，同比上升16.05%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)2.19億元，微漲0.92%；歸屬上市公司股東扣非后凈利潤(rùn)2.06億元，同比上升16.12%。

截至上半年末，喜臨門基本每股收益0.57元，同比上升1.79%；歸屬上市公司股東凈資產(chǎn)擴(kuò)大6.89%，規(guī)模至34.2億元；總資產(chǎn)增長(zhǎng)6.2%，達(dá)到88.26億元。

公告顯示，目前喜臨門、喜眠、M&D（含夏圖）等自主品牌專賣店數(shù)量達(dá)4837家，和去年同期相比，過(guò)去一年凈增門店820家，保持了喜臨門近兩年每年開(kāi)店約800家的速度。

這一開(kāi)店速度在同類企業(yè)中屬于較快水平，不過(guò)相較于同為軟體家居企業(yè)的顧家家居(46.950, -0.55, -1.16%)、慕思股份(39.230, -0.22, -0.56%)等超過(guò)5000家的門店數(shù)量布局，喜臨門的市場(chǎng)占有率就顯得優(yōu)勢(shì)不足。

不過(guò)，喜臨門的OEM渠道包括為宜家、NITORI、尚品宅配(22.000, 0.10, 0.46%)等國(guó)內(nèi)外家具銷售商提供軟體沙發(fā)的代加工服務(wù)，供應(yīng)渠道更多。

從喜臨門的營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司業(yè)務(wù)更加“專一”，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到35.96億元，在總營(yíng)收中占比超過(guò)99%，其他業(yè)務(wù)帶來(lái)的923.8萬(wàn)元收入，僅占總營(yíng)收比例的0.25%。

雖然早前投資影視業(yè)期間帶來(lái)的收入也不足總營(yíng)收的1%，但喜臨門自剝離影視業(yè)務(wù)之后的表現(xiàn)來(lái)看，更加聚焦自己擅長(zhǎng)的軟體家具主業(yè)，對(duì)業(yè)績(jī)起到有效拉動(dòng)。

值得注意的是，喜臨門上半年的毛利率實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，公司銷售毛利率33.89%，比去年同期的30.98%提高了約2.9個(gè)百分點(diǎn)。中報(bào)中也可以看到，營(yíng)收成本上半年同比增速11.16%，低于營(yíng)收16.05%的增幅，為毛利率的增長(zhǎng)預(yù)留了空間。

雖然家居行業(yè)近年來(lái)受多種因素影響，整體呈現(xiàn)毛利率普遍下滑的趨勢(shì)，但從近期幾家頭部軟體家具企業(yè)公布的業(yè)績(jī)來(lái)看，龍頭軟體家具企業(yè)上半年毛利率同比水平普遍回正，而喜臨門已經(jīng)是目前公布業(yè)績(jī)的企業(yè)中，毛利率增長(zhǎng)較快的一家。

相比之下，公司銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比增速較快，分別增加30.09%和48.75%。公告稱，只要是由于廣告宣傳費(fèi)、網(wǎng)銷費(fèi)用、銷售渠道費(fèi)用、人員工資、折舊攤銷等費(fèi)用支出增加導(dǎo)致。

有行業(yè)人士指出，由于喜臨門的門店主要覆蓋華東地區(qū)，尤其是上海地區(qū)受到疫情影響，因此為了拉動(dòng)銷售和業(yè)績(jī)，喜臨門加大了對(duì)經(jīng)銷商的激勵(lì)機(jī)制以及預(yù)收款制度，一方面費(fèi)用上升，另一方面出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下滑、應(yīng)收賬款增多。

中報(bào)顯示，喜臨門上半年末的應(yīng)收賬款期末余額約為14.99億元，比去年末增加了2.9億元，相比去年中期增加了6.23億元，同比增幅達(dá)到71.86%。

從上半年喜臨門對(duì)經(jīng)銷商提出的“跨越百億”目標(biāo)來(lái)看，營(yíng)收達(dá)到百億，是喜臨門近年重點(diǎn)沖刺的目標(biāo)。同時(shí)投資人提到，今年喜臨門的利潤(rùn)目標(biāo)要達(dá)到7.2億元。

從上半年喜臨門營(yíng)收增速和利潤(rùn)水平來(lái)看，這家軟體家具企業(yè)在主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率、企業(yè)規(guī)模上都在迎頭趕上，以追上過(guò)去幾年因投資影視業(yè)而“掉隊(duì)”的行業(yè)差距。

但從攀升的應(yīng)收賬款規(guī)模來(lái)看，喜臨門在擴(kuò)張的同時(shí)，對(duì)行業(yè)普遍面臨的風(fēng)險(xiǎn)把控，仍需持謹(jǐn)慎態(tài)度。

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