旺季不旺，木材價格倒掛壓力持續(xù)！

3月是中國木材市場的傳統(tǒng)需求旺季，但今年的市場表現(xiàn)卻略顯平淡。隨著新西蘭發(fā)運(yùn)量恢復(fù)，國內(nèi)到港壓力增加，原木社會庫存量逐步攀升，供需矛盾進(jìn)一步凸顯。

供給端：到港壓力增加，庫存攀升

1.新西蘭發(fā)運(yùn)量恢復(fù)

隨著季節(jié)性因素影響減弱，新西蘭木材發(fā)運(yùn)量逐步恢復(fù)，3月起國內(nèi)到港量顯著增加。預(yù)計到本月底，原木社會庫存量預(yù)計將達(dá)到400萬方，創(chuàng)下階段性新高。

2.供給壓力持續(xù)

盡管需求旺季來臨，但供給端的壓力并未緩解。國內(nèi)港口庫存高企，疊加進(jìn)口成本居高不下，木材貿(mào)易商面臨較大的資金和庫存壓力。

需求端：剛需補(bǔ)庫為主，接貨意愿不足

1.下游企業(yè)利潤承壓

下游深加工企業(yè)目前處于利潤平衡線附近，部分企業(yè)甚至面臨虧損。受此影響，企業(yè)接貨意愿和能力明顯不足，主要以剛需補(bǔ)庫為主。

2.需求旺季不旺

傳統(tǒng)需求旺季（3-4月）并未帶來顯著的市場提振。房地產(chǎn)、家具制造等主要需求領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致木材需求增長乏力。

價格走勢：內(nèi)外盤倒掛，成本支撐較強(qiáng)

1.進(jìn)口成本高企

新西蘭外商報價含運(yùn)費(fèi)為120-125美金/立方米，折算國內(nèi)進(jìn)口成本約840元/立方米。由于國際市場價格持續(xù)高位運(yùn)行，內(nèi)外盤價格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。

2.成本支撐較強(qiáng)

盡管需求疲軟，但高企的進(jìn)口成本對國內(nèi)木材價格形成較強(qiáng)支撐。短期內(nèi)，木材價格下行空間有限，但上行壓力同樣較大。

隨著到港量持續(xù)增加，社會庫存壓力將進(jìn)一步加大。未來市場的核心在于庫存消化速度，若需求未能顯著改善，庫存壓力或持續(xù)至二季度。

在供需博弈下，木材價格或進(jìn)入窄幅震蕩階段。短期內(nèi)，市場缺乏明顯上漲動力，但成本支撐下，價格大幅下跌的可能性也較低。

3月中國木材市場供需矛盾加劇，供給壓力大，需求疲軟，價格倒掛。預(yù)計市場將調(diào)整，供需博弈成關(guān)鍵。貿(mào)易商和企業(yè)需關(guān)注庫存和需求變化，靈活調(diào)整策略應(yīng)對市場波動。

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