2022年定向刨花板國(guó)外市場(chǎng)需求回落至疫情前水平

1、北美定向刨花板市場(chǎng)需求降至疫情前

2022年下半年，受抵押貸款利率上升的影響，北美地區(qū)定向刨花板（OSB）的市場(chǎng)需求回落。

為了應(yīng)對(duì)高通脹，2022年美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行將基準(zhǔn)利率上調(diào)4.25%。抵押貸款利率從年初的3%左右翻了一番，到2022年底超過了6%。抵押貸款利率高，加之房?jī)r(jià)上漲，導(dǎo)致了2022年下半年北美住房購(gòu)買力、住房建設(shè)以及定向刨花板使用量的下降。3家上市的林產(chǎn)品生產(chǎn)商（Louisiana Pacific，West Fraser，Weyerhaeuser），2022年定向刨花板財(cái)務(wù)報(bào)表均反映出需求下降和價(jià)格回落。與2022年春相比，2022年冬定向刨花板銷售額和平均價(jià)格下降了60%，利潤(rùn)下降了90%。

在2024年初之前，仍有大量新增產(chǎn)能投產(chǎn)。雖然Huber公司暫時(shí)取消了新建工廠計(jì)劃，但Roy O Martin和West Fraser公司都計(jì)劃在2024年開工建設(shè)新工廠。此外，Tolko公司繼續(xù)重建阿爾伯塔省的High Prairie工廠（該廠于2022年5月被大火燒毀），由迪芬巴赫（Dieffenbacher）公司提供核心設(shè)備，預(yù)計(jì)2023年底完工，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能73.4萬m3。

鑒于新增產(chǎn)能和下滑的住房開工數(shù)，定向刨花板價(jià)格很難快速反彈到2020年中至2022年中的利潤(rùn)水平。

1.1 北美住房開工數(shù)下降

抵押貸款利率的明顯上漲、平均房?jī)r(jià)的穩(wěn)步上漲以及工資增長(zhǎng)緩慢，都降低了住房購(gòu)買力。

由于高通脹，美國(guó)和加拿大的基準(zhǔn)利率從2022年1月的0.00%上升到12月的4.25%。隨著基準(zhǔn)利率的上升，抵押貸款利率呈上升趨勢(shì)。美國(guó)房屋產(chǎn)權(quán)人通常以30年期固定利率抵押貸款購(gòu)買住房，需要20%的首付款。在疫情前的2019年冬，30年期固定利率抵押貸款的平均利率約為3.7%。由于美聯(lián)儲(chǔ)增加貨幣供應(yīng)，2020年底抵押貸款平均利率降至2.7%，刺激了新房和二手房交易。但自2021年始，通脹上升，美國(guó)中央銀行多次提高利率以降低通貨膨脹，2022年底平均抵押貸款利率超過6.5%。

房貸月供幾乎翻了一番，2019年底約1 420美元/月，到2022年底增加到2 720美元/月。由于家庭收入在過去3年中僅增長(zhǎng)約6%，因此新發(fā)放的抵押貸款所占家庭收入的比例要高得多。

2022年上半年美國(guó)住房建筑開工總數(shù)超過2021年同期。然而，2021年的新房開工總數(shù)為160萬套，到2022年下降到155萬套。由于住房購(gòu)買力下降，2022年下半年建筑業(yè)明顯下滑。由于銀行監(jiān)管更嚴(yán)格，加拿大房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)性低于美國(guó)。加拿大住房開工數(shù)從2021年的27.1萬套略微下降到2022年的26.1萬套。

1.2 2022年夏北美定向刨花板價(jià)格下降至疫情前水平

在北美大多數(shù)定向刨花板用于建筑。定向刨花板的價(jià)格和需求與建筑活動(dòng)相關(guān)；當(dāng)建筑活動(dòng)增加時(shí)，需求和價(jià)格就會(huì)上漲，反之亦然。疫情下住房建設(shè)熱潮從2020年夏季持續(xù)到2022年中，這兩年定向刨花板的價(jià)格非常高。

定向刨花板價(jià)格在2020年和2021年打破紀(jì)錄后，在2022年短期刷新紀(jì)錄。據(jù)Random Lengths統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年3月美國(guó)東南部7/16英寸（約11 mm）厚定向刨花板的價(jià)格為1 235美元/m3，超過了2021年6月的1 125美元/m3。

然而，年底價(jià)格比年初低得多。2022年初為600美元/m3，3月達(dá)到峰值（1 235美元/m3），隨著住房建設(shè)活動(dòng)的減少，年底降至200美元/m3。2022年12月的**價(jià)格低于疫情前常見的價(jià)格（約215美元/m3）。

北美定向刨花板的產(chǎn)量幾乎等于北美定向刨花板的使用量，加拿大是美國(guó)的凈供給者。2022年從加拿大到美國(guó)的總出貨量比2021年增長(zhǎng)2%，但由于價(jià)格下跌，2022年下半年加拿大的出貨量有所下降，貿(mào)易額下跌了20%。

北美少量的定向刨花板自東歐進(jìn)口。雖然美國(guó)政府沒有禁止白俄羅斯和俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品（包括木制品）的貿(mào)易，但大約在2022年3月之后進(jìn)口自白俄羅斯和俄羅斯的定向刨花板大幅減少。拉脫維亞和羅馬尼亞是北美的另外兩個(gè)定向刨花板來源國(guó)，兩國(guó)上半年的產(chǎn)量都超過了下半年。

1.3 2022年下半年北美定向刨花板利潤(rùn)率下滑

2022年，北美定向刨花板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局見圖1。其中，3家上市林產(chǎn)品生產(chǎn)商（Louisiana Pacific，West Fraser，Weyerhaeuser）的定向刨花板業(yè)務(wù)（2022年合計(jì)占北美產(chǎn)量的54%）表現(xiàn)強(qiáng)勁。2022年全年的平均售價(jià)為596美元/m3，而2021年為712美元/m3，2022年的未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)（EBITDA）平均利潤(rùn)率為51%，而2021年為62%。然而，據(jù)這些公司的年報(bào)，2022年初接近歷史高位的定向刨花板價(jià)格到年底已降至疫情前的水平。雖然2022年全年的平均售價(jià)為596美元/m3，但春季接近創(chuàng)紀(jì)錄的售價(jià)846美元/m3（EBITDA為67%），冬季平均售價(jià)降至364美元/m3（EBITDA為16%）。

圖1 2022年北美定向刨花板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

膠黏劑和能源是人造板生產(chǎn)中兩項(xiàng)重要生產(chǎn)成本，與國(guó)際能源價(jià)格密切相關(guān)。疫情爆發(fā)后的一年多里，原油和天然氣價(jià)格一直保持在較低水平。但俄烏沖突影響了全球能源市場(chǎng)，化石燃料價(jià)格一直在上漲。2022年初，西部德克薩斯（West Texas）原油價(jià)格為每桶75美元，5月份達(dá)到每桶114美元的峰值，年底為每桶80美元。酚醛樹脂的主要原料（堿液、甲醇和苯酚）都是石化衍生品。2022年的成本比疫情前的價(jià)格高出約70%～80%。

Random Lengths報(bào)告稱，2023年2月的定向刨花板市場(chǎng)價(jià)格與2020年之前的價(jià)格相差不到幾個(gè)百分點(diǎn)。定向刨花板生產(chǎn)商在疫情前的價(jià)格上略有虧損，更高的生產(chǎn)成本意味著一些定向刨花板生產(chǎn)商無法盈利。2023年初前后，一些生產(chǎn)商通過暫時(shí)性限產(chǎn)、減少班次和停機(jī)檢修來減少產(chǎn)量。

1.4 北美定向刨花板新增產(chǎn)能

2021年，當(dāng)定向刨花板價(jià)格接近歷史高位時(shí)，經(jīng)驗(yàn)豐富的運(yùn)營(yíng)商宣布增加工廠。Huber公司宣布在明尼蘇達(dá)州Cohasset建新廠，Roy O Martin公司宣布在德克薩斯州Corrigan建新廠。West Fraser公司收購(gòu)了位于南卡羅來納州Allendale一家關(guān)停的工廠，該工廠此前由Georgia-Pacific公司運(yùn)營(yíng)。預(yù)計(jì)3個(gè)工廠都在2023年或2024年初投產(chǎn)。在阿爾伯塔省High Prairie的Tolko公司，2022年5月定向刨花板多層壓機(jī)工廠大面積被火災(zāi)焚毀后，Tolko公司幾乎立即宣布重建一座先進(jìn)的定向刨花板工廠。

2023年2月，由于無法及時(shí)解決拆遷事宜，Huber公司取消了明尼蘇達(dá)州工廠的建造計(jì)劃，將擇地另建。Roy O Martin公司在德克薩斯州以Dieffenbacher公司連續(xù)壓機(jī)為核心設(shè)備的項(xiàng)目推遲了，目前預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間是2023年底或2024年初。West Fraser公司在南卡羅來納州的工廠產(chǎn)能升級(jí)計(jì)劃2023年秋完成，但未公布投產(chǎn)具體日期。Tolko公司的目標(biāo)是在安裝Dieffenbacher公司連續(xù)壓機(jī)后，于2023年底重新運(yùn)營(yíng)在阿爾伯塔省的工廠。

市場(chǎng)需求并不一定會(huì)隨著新產(chǎn)能而增長(zhǎng)。北美林產(chǎn)品行業(yè)的模式一直是一個(gè)繁榮與蕭條的循環(huán)，在循環(huán)過程中，無序競(jìng)爭(zhēng)（缺乏產(chǎn)能約束）致使價(jià)格回落。在高效的先進(jìn)設(shè)備投產(chǎn)后，效率相對(duì)較低的老廠往往會(huì)關(guān)停。

1.5 2023年北美定向刨花板市場(chǎng)預(yù)測(cè)

通貨膨脹壓力已減緩，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行放慢了加息步調(diào)。自2022年11月達(dá)到7%以來，抵押貸款利率已經(jīng)回調(diào)。2023年2月，30年期固定抵押貸款利率約為6.3%。近期富國(guó)銀行（Wells Fargo）預(yù)測(cè)，到2023年底，抵押貸款利率將降至5.4%。

抵押貸款利率高使許多潛在購(gòu)房者無法負(fù)擔(dān)月供。在2021年和2022年分別開工160萬和155萬套住房之后，美國(guó)工程木材協(xié)會(huì)（APA）預(yù)測(cè)2023年美國(guó)住房開工數(shù)將低得多，為127萬套。美國(guó)工程木材協(xié)會(huì)還預(yù)測(cè)，2023年加拿大住房開工數(shù)為26.5萬套，與2021年和2022年相差不大。

如果2023年的住房開工數(shù)與目前的預(yù)測(cè)相符，定向刨花板可能會(huì)接近2020年初的價(jià)格，未來12個(gè)月內(nèi)新增產(chǎn)能會(huì)帶來北美市場(chǎng)價(jià)格下行壓力，定向刨花板生產(chǎn)商最樂觀的情況是2023年保本略盈。

2、歐洲定向刨花板市場(chǎng)需求從高點(diǎn)回落

2021年和2022年上半年，定向刨花板生產(chǎn)商利潤(rùn)驚人，取得了創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。但隨著能源和原材料價(jià)格以及通脹的多重挑戰(zhàn)，加上經(jīng)濟(jì)環(huán)境的疲軟和俄烏沖突等地緣政治影響，歐洲定向刨花板需求不可避免地下降。

2.1 西歐

從歐洲主要板材生產(chǎn)商**的財(cái)報(bào)中可以明顯看出，2022年下半年西歐定向刨花板市場(chǎng)走弱。

Egger公司將其財(cái)政年度的下半年（截至2022年10月底）描述為“低迷”，理由是“許多不確定因素和危機(jī)”影響了能源和原材料市場(chǎng)，以及大規(guī)模的通貨膨脹和購(gòu)買力不足，導(dǎo)致“需求明顯下降”。Egger公司的建筑產(chǎn)品部門的營(yíng)收下降至2.56億歐元（-6%），稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）下降至3 500萬歐元（-65%）。

受市場(chǎng)環(huán)境影響，全球**的定向刨花板生產(chǎn)商West Fraser在2022年第四季度的業(yè)績(jī)大幅放緩，在歐洲的工程木制品業(yè)務(wù)第四季度稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為3 000萬美元。

2022年德國(guó)定向刨花板產(chǎn)量下降約9%，盡管由于價(jià)格原因，產(chǎn)值保持不變。在2022年第四季度，德國(guó)定向刨花板產(chǎn)量驚人地下降了17.7%。定向刨花板市場(chǎng)正面臨著來自房地產(chǎn)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，高利率是一個(gè)不利的背景因素。德國(guó)大型住房承包商Vonovia決定2023年不啟動(dòng)建筑新項(xiàng)目，這是市場(chǎng)疲軟的跡象，定向刨花板需求也會(huì)因之大幅下降。

至于具體的項(xiàng)目。Kronospan公司位于西班牙Tortosa的定向刨花板工廠，估計(jì)產(chǎn)能為36萬m3，尚不清楚該項(xiàng)目的時(shí)間表，該工廠是Tortosa生產(chǎn)基地在完成年產(chǎn)72萬m3刨花板項(xiàng)目后的二期項(xiàng)目，Kronospan公司計(jì)劃投資4億歐元用于該基地。

在英國(guó)，Kronospan公司計(jì)劃在Chirk地區(qū)建設(shè)年產(chǎn)60萬m3的定向刨花板生產(chǎn)線，據(jù)悉規(guī)劃許可已獲批，但仍需環(huán)境許可。雖然現(xiàn)場(chǎng)做了一些準(zhǔn)備工作，但目前還沒有具體的新消息。

瑞士Krono公司正在提升在西歐工廠的產(chǎn)能，目標(biāo)是每條生產(chǎn)線的年產(chǎn)能都達(dá)到50萬～60萬m3。已完成德國(guó)Heiligengrabe工廠的產(chǎn)能技改，同時(shí)也在提高法國(guó)Sully-sur-Loire工廠產(chǎn)能。

2.2 東歐

2022年12月底Küpeliler Endüstri AS公司的Kutahya工廠首板下線，這是土耳其采用連續(xù)壓機(jī)生產(chǎn)定向刨花板的首條生產(chǎn)線。采用辛北爾康普（Siempelkamp）公司4 ft×33.8 m（可延長(zhǎng)至48.7 m）的ContiRoll?連續(xù)壓機(jī)，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于建筑行業(yè)。

瑞士Krono公司，投資4 700萬歐元用于在匈牙利Vásárosnamény的定向刨花板工廠擴(kuò)建。該工廠產(chǎn)能將提升至60萬m3，幾乎是目前產(chǎn)能的2倍。新增產(chǎn)能中的約30%在匈牙利國(guó)內(nèi)銷售，其余出口。該公司將現(xiàn)有28.8 m的定向刨花板生產(chǎn)線連續(xù)壓機(jī)延長(zhǎng)至38.7 m，并以此調(diào)整刨片、干燥和熱能等設(shè)備。

由于俄烏沖突，瑞士Krono公司已擱置在俄羅斯Sharya的定向刨花板項(xiàng)目，供貨商努力尋找已訂壓機(jī)的替代項(xiàng)目。

2022年，俄羅斯完成的定向刨花板項(xiàng)目是在Tomsk的Monolit-Story工廠（品牌Latat）。意瑪帕爾（IMAL-PAL）集團(tuán)提供從刨片到自動(dòng)倉(cāng)儲(chǔ)的全部設(shè)備，采用8.5 ft×30 m的連續(xù)壓機(jī)，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能25萬m3。由于俄烏沖突，俄羅斯其他定向刨花板投資項(xiàng)目情況目前尚無法考證。據(jù)**的聯(lián)合國(guó)歐經(jīng)委（UNECE）市場(chǎng)評(píng)估數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯聯(lián)邦定向刨花板出口額從2020年的7 100萬美元增加了兩倍，到2021年的2.07億美元。前10大進(jìn)口國(guó)占定向刨花板出口額的80.4%。中國(guó)、智利、哈薩克斯坦和吉爾吉斯斯坦在2021年占定向刨花板出口額的27.8%。公開信息顯示，2021年俄羅斯的定向刨花板產(chǎn)量增長(zhǎng)15%。

Kronospan公司在烏克蘭西部Rivne的定向刨花板工廠項(xiàng)目一直在推進(jìn)，在同一生產(chǎn)基地已建成一條刨花板生產(chǎn)線。該項(xiàng)目位于烏克蘭西部，年產(chǎn)能為130萬m3，這是很高的產(chǎn)能，有待進(jìn)一步證實(shí)。由于沖突造成項(xiàng)目延后，難以預(yù)計(jì)完工日期。

3、其他地區(qū)

南美洲和大洋洲方面，目前能獲得的信息主要有以下2條：

1）Aaneles Arauco公司，在智利Cholguán的年產(chǎn)能30萬m3的定向刨花板工廠項(xiàng)目，正與設(shè)備供應(yīng)商洽談。

2）隨著LaminexNew Zealand公司的新工廠投資計(jì)劃，新西蘭將重返定向刨花板生產(chǎn)行列。工廠選址Taupo，年產(chǎn)能約40萬m3，但目前尚不知項(xiàng)目日程安排。

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