齊峰新材將建設(shè)年產(chǎn)20萬噸特種紙（裝飾原紙）項(xiàng)目

近日，齊峰新材（002521.SZ）披露定增預(yù)案稱，公司將建設(shè)年產(chǎn)20萬噸特種紙（裝飾原紙）項(xiàng)目。該項(xiàng)目擬向?qū)嵖厝死顚W(xué)峰和上游企業(yè)中核鈦白（002145.SZ）發(fā)行股票募資4億元~6.15億元。

中研普華研究員邱晨陽在接受記者采訪時(shí)表示，近年來，齊峰新材、夏王紙業(yè)、華旺科技（605377.SH）不斷擴(kuò)張中高端產(chǎn)能，裝飾原紙行業(yè)集中度逐漸提高。下游客戶對裝飾原紙的勻度、紙張強(qiáng)度、滲透性等性能提出了更高的要求，高端裝飾原紙?jiān)絹碓绞艿绞袌龅那嗖A。同時(shí)，東南亞地區(qū)及歐美高端市場打開，產(chǎn)品出海空間廣闊。

記者從齊峰新材方面獲悉，該公司通過實(shí)施募投項(xiàng)目，將**引入目前**進(jìn)的3800mm紙機(jī)，有效降低公司產(chǎn)品單位成本。同時(shí)，公司通過本次發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者中核鈦白，雙方將在鈦白粉及造紙行業(yè)高效應(yīng)用領(lǐng)域開展深度合作，提高公司生產(chǎn)工藝，促進(jìn)公司產(chǎn)品品質(zhì)，提升上市公司的盈利能力。

搶占中高端市場

裝飾原紙是以優(yōu)質(zhì)木漿和鈦白粉為主要原料、經(jīng)過特殊工藝加工而成的工業(yè)特種紙，經(jīng)過印刷、三聚氰胺樹脂浸膠后用于纖維板、刨花板等人造板的貼面，起到裝飾效果。

在消費(fèi)升級趨勢下，個(gè)性化、輕量化、外表美觀的定制家具愈發(fā)受到消費(fèi)者喜愛，由此帶動(dòng)中高端裝飾原紙需求增長。因此，相比實(shí)木材料，以人造板為基材的家具、地板與木門將擁有更廣闊的市場空間，疊加“以紙代塑”的政策背景，下游產(chǎn)業(yè)需求增長明顯。

中國林產(chǎn)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2021年，我國人造板面層裝飾原紙銷量從49.40萬噸增長至114.97萬噸，復(fù)合增長率達(dá)9.84%。2018年，我國人造板面層裝飾原紙銷量**突破100萬噸，近三年銷量增速放緩，但仍保持穩(wěn)定的增長趨勢。

事實(shí)上，除了齊峰新材將建設(shè)年產(chǎn)20萬噸特種紙（裝飾原紙）項(xiàng)目外，業(yè)內(nèi)還有不少項(xiàng)目陸續(xù)上馬。其中，華旺科技預(yù)計(jì)新增13萬噸裝飾原紙產(chǎn)能；夏王紙業(yè)于2021年底投產(chǎn)的7萬噸裝飾原紙產(chǎn)能也將在近期集中釋放。

興業(yè)證券方面表示，2021年，齊峰新材、夏王紙業(yè)、華旺科技的市場份額（銷量口徑）分別為 28.1%、21.4%、16.8%，市場占有率約70%，行業(yè)集中度處于較高水平。這些頭部企業(yè)提價(jià)協(xié)同性強(qiáng)，其積極部署產(chǎn)能，將進(jìn)一步搶占中高端市場份額。

興業(yè)證券方面認(rèn)為，裝飾原紙經(jīng)過印刷、浸膠后應(yīng)用于人造板貼面，并最終應(yīng)用于家具、地板、木門等終端消費(fèi)品，其需求與下游的家居地產(chǎn)行業(yè)緊密相關(guān)。在“房住不炒”基調(diào)下，商品房銷售面積增速持續(xù)放緩，疊加疫情沖擊，房企經(jīng)營承壓。為保證在建項(xiàng)目順利交付，政府陸續(xù)出臺(tái)地產(chǎn)刺激政策，地產(chǎn)托底有望帶動(dòng)裝飾原紙內(nèi)需平穩(wěn)增長。

齊峰新材方面表示，裝飾原紙下游主要系人造板、家具等行業(yè)，近年來廣西集中發(fā)力家具行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，紅星美凱龍、索菲亞、大自然家居、森工集團(tuán)等多家知名家具企業(yè)斥巨資進(jìn)軍廣西市場。而公司此次募投項(xiàng)目實(shí)施地貴港市作為廣西產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)發(fā)展地區(qū)，具備巨大的潛在客戶優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。

同時(shí)，中國裝飾原紙高端化趨勢符合外國消費(fèi)需求，疊加海外產(chǎn)能缺乏，產(chǎn)品加速出海。

洪前進(jìn)表示，成本居高不下致使企業(yè)毛利下滑，海外廠商缺乏技術(shù)革新和投放新產(chǎn)能的動(dòng)力，產(chǎn)品競爭力持續(xù)下降。中國裝飾原紙高端化趨勢符合外國消費(fèi)需求，疊加海外產(chǎn)能缺乏，中國廠商通過引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，逐步實(shí)現(xiàn)從學(xué)習(xí)到超越，在產(chǎn)品核心指標(biāo)上達(dá)到更高水平。憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，中國廠商加速搶占海外市場，生產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大。在新興的東南亞市場，隨著當(dāng)?shù)貒裆钏街鸩教岣撸》扛纳菩枨蠛脱b飾裝修需求持續(xù)擴(kuò)大，為我國裝飾原紙行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2003～2021年，裝飾原紙出口量由2.47萬噸增長至24.44萬噸，同期進(jìn)口量則由16.48萬噸減少至5.02萬噸。龐大的外需彌補(bǔ)了國內(nèi)市場缺口。

齊峰新材方面認(rèn)為，隨著“一帶一路”倡議的發(fā)展及區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）的正式生效，亞太地區(qū)成為最有活力的自由貿(mào)易區(qū)。目前，東南亞地區(qū)的發(fā)展中國家正大力發(fā)展基建，國內(nèi)裝飾原紙出口需求持續(xù)增長。本次募投項(xiàng)目選址廣西，對接?xùn)|南亞市場，有利于開拓新的客戶資源，提升公司區(qū)域影響力。

引入戰(zhàn)略投資者

記者注意到，2022年，受木漿、鈦白粉等主要原材料價(jià)格上漲的影響，齊峰新材業(yè)績大幅下滑。

1月31日，齊峰新材發(fā)布2022年年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤800萬元～1200萬元，與上年同期盈利16523.93萬元相比，減少95.16%～92.74%。

在成本高壓下，齊峰新材針對此次項(xiàng)目也從多個(gè)角度出發(fā)制定成本管控策略，繼續(xù)加強(qiáng)控制成本優(yōu)勢。

記者注意到，在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，裝飾紙行業(yè)面臨著下游需求受抑制，競爭日趨激烈的市場環(huán)境，促使企業(yè)通過更新迭代生產(chǎn)線、技術(shù)創(chuàng)新提升生產(chǎn)工藝等手段降低生產(chǎn)成本，提高品質(zhì)。目前，裝飾紙行業(yè)的紙機(jī)寬幅已從1750m逐步過渡至3800m。

齊峰新材方面表示，公司通過實(shí)施募投項(xiàng)目，將**引入3800mm紙機(jī)，同時(shí)利用廣西貴港當(dāng)?shù)氐耐恋?、水、電、人力等成本?yōu)勢，有效降低公司產(chǎn)品單位成本。

同時(shí)，齊峰新材方面表示，通過本次發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者中核鈦白，雙方將在鈦白粉及造紙行業(yè)高效應(yīng)用領(lǐng)域開展深度合作，提高公司生產(chǎn)工藝，促進(jìn)公司產(chǎn)品品質(zhì)，提升上市公司的盈利能力。

鈦白粉是裝飾原紙最主要的填料，鈦白粉的成本占齊峰新材裝飾原紙生產(chǎn)成本的40%左右。造紙過程中添加的鈦白粉及其應(yīng)用工藝將會(huì)直接影響產(chǎn)品的白度、遮蓋性、一致性和成本等指標(biāo)，從而影響產(chǎn)品質(zhì)量等級和造紙企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

齊峰新材方面表示，中核鈦白結(jié)合下游客戶的生產(chǎn)工藝特點(diǎn)，引進(jìn)美國造紙濕部先進(jìn)技術(shù)，深入研究多種助留系統(tǒng)的機(jī)理，結(jié)合鈦白粉產(chǎn)品的特性，成功開發(fā)出適合中國國情的低克重高留著核心技術(shù)。該技術(shù)的應(yīng)用可有效提高鈦白粉的留著和遮蓋，從而大幅降低下游造紙企業(yè)生產(chǎn)成本，提高造紙企業(yè)盈利能力。

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