寒冬之下,大家居是家居企業(yè)的未來嗎?

2022-11-15來源: 同花順財(cái)經(jīng)熱度:7747

在經(jīng)歷了9月的下跌后,A股在國慶后迎來了一波超跌反彈,醫(yī)藥、軍工、電力設(shè)備等板塊都有了不同程度的回血表現(xiàn),但消費(fèi)板塊卻并不理想。

國家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布的2022年第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯示,我國三季度GDP同比增長3.9%,個(gè)人可支配收入同比增長3.2%,僅為2018-2019年的一半左右。在疫情的多點(diǎn)反撲下,整體經(jīng)濟(jì)增長放緩、市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變,個(gè)人收入的增長放緩也直接影響到了消費(fèi)板塊。

以家居為例,今年1-9月,全國家具類零售總額為1145億元,同比下降8.4%。根據(jù)三個(gè)季度以來公布的國民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),家具類已三次墊底,接連9個(gè)月處于倒數(shù)位置,同比口徑下增長乏力。

行業(yè)進(jìn)入寒冬后,許多人對(duì)家居板塊失去了信心,一些投資者也更愿意持有現(xiàn)金,不敢投資。

但其實(shí),行業(yè)股價(jià)下跌是非理性的,更多都是由于市場(chǎng)恐慌所致,很多公司的基本面沒有問題,甚至在惡劣的行業(yè)環(huán)境下還有逆勢(shì)增長。

一.短期業(yè)績(jī)承壓,未來發(fā)展明朗

近日,9家定制家居上市企業(yè)接連發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào),在營收方面,4家實(shí)現(xiàn)同比正增長,5家同比負(fù)增長。

其中,歐派家居優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯,前三季度以162.69億元營收位列**,同比增長13%,比第二名多出83.35億元,凈利潤達(dá)到19.9億元。前三季度營收及同比增幅領(lǐng)先于同行,依舊穩(wěn)拿營收、凈利潤雙料冠軍,并保持營收增速**的成績(jī)。

分品類來看,歐派的櫥柜衣柜營收占比88%,主要產(chǎn)品主營收入全部同步正增長,衣柜實(shí)現(xiàn)快速增長。從渠道方面看,營業(yè)收入的主要增長點(diǎn)是來源于零售端,大家居相關(guān)政策引導(dǎo),各類經(jīng)銷商通過多種形式對(duì)整裝業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展,大家居戰(zhàn)略逐步落地,家居品類融合銷售擴(kuò)大客單值,零售增長有效對(duì)沖了工程渠道下滑。

對(duì)此,歐派方面表示,為滿足消費(fèi)者對(duì)整體家居解決方案的性價(jià)比和便利性的需求,公司要確保經(jīng)銷商去落實(shí)公司大家居戰(zhàn)略的積極性和主動(dòng)性,優(yōu)惠力度較大的定制引流套餐和配套產(chǎn)品的占比是在持續(xù)提升的,利潤端出現(xiàn)了階段性的承壓,在第四季度會(huì)有所改善。

盡管增收沒增利,但業(yè)界仍看好龍頭企業(yè),給予了歐派很大信心,近期東吳證券、浙商證券、華西證券等多家券商接連給與歐派買入評(píng)級(jí)。

太平洋證券研報(bào)表示,歐派家居收入端在第三季度受到疫情影響,表觀數(shù)據(jù)所有承壓,而隨著第四季度的提價(jià),預(yù)計(jì)毛利率相比前三季度將有所改善。

而業(yè)界對(duì)于歐派發(fā)展前景的信心,源于其在多重壓力下堅(jiān)定搶占市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略、不斷擴(kuò)展的渠道優(yōu)勢(shì),以及敢于破局的勇氣。

二.大家居戰(zhàn)略,開啟家裝新時(shí)代

如今,裝修已經(jīng)從過去的以房為中心,演變成以家為中心,賦予了更多情感色彩。與之對(duì)應(yīng)的,家裝公司也要從以硬裝為主導(dǎo),過渡到產(chǎn)品化家裝的零售服務(wù)類企業(yè),跟上時(shí)代步伐。

再加上,許多年輕的消費(fèi)群體對(duì)于復(fù)雜專業(yè)的家裝過程不愿花費(fèi)過多精力,一體化裝修服務(wù)、大家居等應(yīng)運(yùn)而生。既是企業(yè)滿足消費(fèi)者需求的提升,也是其自身不斷探索迭代的體現(xiàn)。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2023年家裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3.2萬億元,其中整裝市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到1.3萬億元,并將以超過20%的增速持續(xù)高增長。整裝已然成為家居建材產(chǎn)業(yè)潮動(dòng)萬億市場(chǎng)的新賽道。作為“一體化設(shè)計(jì),一攬子搞掂”商業(yè)模式踐行者,歐派已取得了顯著成果。

在第三季度的業(yè)績(jī)說明會(huì)上,歐派透露其大家居戰(zhàn)略推進(jìn)市場(chǎng)反饋喜人,到今年年底可能有100多個(gè)城市開出不同形式的零售大家居門店。

歐派的大家居戰(zhàn)略,致力于提供一站式的家裝體驗(yàn),更集成的數(shù)字化供應(yīng)鏈體系,打通上中下游鏈路,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)平臺(tái)化轉(zhuǎn)型。

并且,在推進(jìn)大家居戰(zhàn)略與整家模式時(shí),歐派還融入了成品家具、軟裝等,未來將通過內(nèi)部管理優(yōu)化來解決,更加細(xì)致。

隨著我國家裝行業(yè)的發(fā)展,頭部家居企業(yè)憑借產(chǎn)品端、服務(wù)端等優(yōu)勢(shì),應(yīng)對(duì)將更加從容,品牌之間的合作也將更加密切,未來整裝業(yè)務(wù)或成為頭部公司的主戰(zhàn)場(chǎng)。

整體來看,盡管目前需求并未出現(xiàn)像2020-2021年家居消費(fèi)需求大幅回補(bǔ)的情形,但家居作為裝修環(huán)節(jié)里的必選消費(fèi),需求不會(huì)因此消失,如今股價(jià)的下跌更多是由于市場(chǎng)的悲觀情緒所致,龍頭企業(yè)的基本面并沒有變化。

再加上后疫情時(shí)代,“家”經(jīng)濟(jì)來臨,人們對(duì)于“家”有了更高的期待,家居在其中發(fā)揮著極為重要的角色,是人們與美好“家”生活之間重要的載體,未來家居行業(yè)待挖掘潛力巨大,空間廣闊,板塊預(yù)期升溫,優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)會(huì)迎來估值修復(fù)行情。

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責(zé)編:方芬