股票市場(chǎng)家居板塊突然走強(qiáng) 高景氣低估值

2019-11-11來(lái)源:家具在線官網(wǎng)熱度:4094

11月前兩個(gè)交易日,A股市場(chǎng)連續(xù)反彈。今日盤(pán)中滬指一度站上3000點(diǎn),其中木業(yè)家具板塊表現(xiàn)亮眼。截至收盤(pán),木業(yè)家具板塊漲1.39%,全天資金流入30.4億元。其中志邦家居盤(pán)中封漲停,報(bào)收21.96元/股。此外,好萊客,福建金森、顧家家居漲幅都在5%以上。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng),積極因素主要包括MSCI繼續(xù)提高A股納入因子、全球貨幣寬松進(jìn)一步確認(rèn)、2019年三季度A股上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善,作為主要耐用消費(fèi)品的家具,無(wú)疑成為投資者的**目標(biāo)。

家居板塊表現(xiàn)出色 同比降幅明顯收窄

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,絕大部分家居建材企業(yè)的日子難熬,除了與大環(huán)境有關(guān)以外,亦是各細(xì)分產(chǎn)業(yè)本身積累已久的詬病和瓶頸所致,比如進(jìn)入門(mén)檻低、產(chǎn)品雷同度高、庫(kù)存高企、企業(yè)創(chuàng)新意識(shí)跟不上時(shí)代發(fā)展等。

家居、賣(mài)場(chǎng)、軟體家具三大品類(lèi)的發(fā)展備受關(guān)注,是難得的所有企業(yè)營(yíng)收全部保持正向增長(zhǎng)的細(xì)分產(chǎn)業(yè),尤其是家居板塊的逆市表現(xiàn)出色。

木業(yè)家具同比降幅明顯收窄。根據(jù)三季報(bào)分析,今年1-9月,9家家居企業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均值分別達(dá)到14.55%和12.76%,均為雙位數(shù)。而家居平均營(yíng)收增長(zhǎng)率這一平均值在2018年為18.08%,在2017年則為31.02%,同比降幅大幅壓縮72.72%。

其中我樂(lè)家居以47.04%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)數(shù)值傲視群雄,也是唯一一家打破25%以上增速“魔咒”的定制企業(yè)。營(yíng)收增速超過(guò)20%的有皮阿諾、我樂(lè)家居、金牌廚柜3家。

3大利好助力 券商普遍看好

券商普遍認(rèn)為,家居行業(yè)成長(zhǎng)性強(qiáng),在消費(fèi)升級(jí)、審美升級(jí)的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)下,未來(lái)至少有3大利好助力定制行業(yè)進(jìn)一步?jīng)Q戰(zhàn)下一個(gè)黃金十年。一是,品牌認(rèn)可度不斷提高;二是高端定制家居的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步擴(kuò)大;三是存量房帶來(lái)的市場(chǎng)增量。

家居股1-2年的邏輯是交房回暖周期,長(zhǎng)期邏輯是家居本質(zhì)屬性是消費(fèi),從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看新房成交見(jiàn)頂后,家居消費(fèi)仍會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。選股方面幾條思路,一是過(guò)去管理優(yōu)異、產(chǎn)品、渠道戰(zhàn)略布局領(lǐng)先的公司,二是櫥柜起家的優(yōu)質(zhì)公司還可以享受品類(lèi)擴(kuò)展的紅利,三是工程發(fā)展比較快的企業(yè),重點(diǎn)推薦:歐派家居、志邦家居、顧家家居;重點(diǎn)關(guān)注尚品宅配、索菲亞、好萊客等。 

廣發(fā)證券表示,定制企業(yè)方面,依托大宗業(yè)務(wù)的木門(mén)、櫥柜企業(yè)收入增速優(yōu)于衣柜企業(yè),收入增速獲得較大支撐,軟體企業(yè)收入提速。核心標(biāo)的:B 端企業(yè)(江山歐派、帝歐家居)景氣度維持,低估值企業(yè)有望修復(fù),如志邦家居,索菲亞,長(zhǎng)期看好歐派家居、尚品宅配,軟體企業(yè)盈利水平改善如顧家家居、敏華控股。

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責(zé)編:方芬
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