IPO停了，排隊企業(yè)怎么辦?

    2015年9月1日，滬指收于3166.62點，較前日下跌1.235

    中國資本市場繼續(xù)上演“波濤洶涌”。

    即便如此，仍舊有眾數(shù)企業(yè)將上市視為自己的終極目標。

    為何上市?

    這是大多數(shù)企業(yè)內(nèi)心的一個疑問。

    在理論上，上市有很多的官方解說：規(guī)范企業(yè)的管理結構;增加企業(yè)的品牌力度;保證企業(yè)發(fā)展所需資金張力。但是在現(xiàn)行的經(jīng)濟情況下，筆者覺得居然之家總裁汪東朋的一句話最接地氣，也正中紅心。汪東朋曾經(jīng)表示：企業(yè)IPO、上市，為的就是錢，企業(yè)缺錢了，所以就要上市。

    這句話當然有些絕對，但是卻不無道理。撇開外在所有漂亮的理論外衣，錢，是最吸引企業(yè)主的那個梗。

    但是不幸的是，IPO在2013年重啟之后，再度暫緩。等待IPO，正在排隊的那些企業(yè)，又一次被推出了資本王國的大門之外。泛家居領域中，正在IPO排隊的企業(yè)就有恒康、顧家(2015年6月23日上報招股書)、亞振家具、歐普照明、帝王潔具····

    IPO停了，這些想要上市的企業(yè)怎么辦?

    轉換戰(zhàn)場，條條大路通羅馬

    說及此，一家企業(yè)的身影立刻顯現(xiàn)在腦海。

    2007年，紅星美凱龍董事長車建新先生公開表示，紅星計劃兩年內(nèi)開啟上市事宜;

    2010年，紅星美凱龍接受四家機構注資，金額26億;

    2013年，紅星美凱龍**進入IPO待審名單;

    2014年，紅星美凱龍**公布招股說明書;

    2015年3月23日，紅星美凱龍向上交所提出撤回A股上市的申請;

    2015年4月2日，香港聯(lián)交所公布紅星上市申請公告;

    2015年7月6日，紅星美凱龍搶灘聯(lián)交所成功，晉級港股上市企業(yè)。

    悉數(shù)紅星的上市經(jīng)歷，不可謂不艱辛，接近“8年”的上市抗戰(zhàn)路，最終成就于香港聯(lián)交所，無論過程多么的艱辛，至少，現(xiàn)在的紅星是上市企業(yè)，且獲得近70億募集資金。對于那些還因IPO暫緩而頭疼的企業(yè)來說，紅星是令人艷羨的。對于抱定決心必須上市的企業(yè)而言，紅星的做法是最現(xiàn)實而可行的。正所謂：條條大路通羅馬。但這僅限于還沒有上會或者排隊位置還很遠的企業(yè)。

    上一次IPO暫緩之時，唱空中國經(jīng)濟的各家評論鋪天蓋地，而這一次，滬指的起伏不定也讓眾看官心里沒底。加上全球經(jīng)濟復蘇疲乏，中國經(jīng)濟增速放緩，行業(yè)整體遇冷等眾多大環(huán)境的不利影響，IPO的暫緩讓很多人對那些排隊上市的企業(yè)抱著一種“憐憫”的心態(tài)，那么對于排隊企業(yè)來說，IPO停了，是不是真的就無路可逃了呢?其實不然，?如前文所述，在中國資本市場之上，上市的目的實際上就是一個字：“錢”。那么企業(yè)需要這些錢到底是為了什么又可以細分。每一家IPO的企業(yè)在招股說明書中都會提及對于募集資金的使用。擴大產(chǎn)能、推進品牌、研發(fā)使用、債務償還等等。對于資金使用渠道的不同，在當下IPO暫緩之時，企業(yè)可以據(jù)此制定不同的應對策略。

    一句話，IPO停了，日子還是照樣的過，但是怎么個過法，需要斟酌。

    對于很多企業(yè)來說，上市募集的資金都是使用在了企業(yè)擴張之上。無論是產(chǎn)能的擴大、營銷費用的增加、還是研發(fā)費用的增加無外乎都是加碼企業(yè)自身實力。對于此類企業(yè)來說，IPO只是錦上添花的東西。所以，即使企業(yè)短期內(nèi)沒有辦法實現(xiàn)資本市場資金募集，對其發(fā)展也造不成太大的影響。君不見，老百姓都有信用卡提前消費了嗎?調整公司財務結構，提高債務的占比或者爭取銀行的授信加大，先把該花的錢花了，有錢了再還，問題解決了。所以，實力才是決定企業(yè)存活狀態(tài)的根本。在IPO排隊大軍中，恒康的名字赫然在列。作為國內(nèi)記憶棉發(fā)展最快的床墊生產(chǎn)企業(yè)，恒康集團謀求上市本就是情理之中的事。即便如此，恒康的上市之路也已經(jīng)走了近4年。現(xiàn)在，IPO暫停了，但是恒康的日子還是照樣的過，置換全新的生產(chǎn)設備、與索菲亞戰(zhàn)略合作;銀行對其授信加大，恒康的日子依舊很滋潤。套用恒康董秘王軒總的一句話，“IPO是錦上添花的東西，沒有了這個“花”，我們依舊錦繡。”這是一個生存和生活的命題。

    所以，對于正在排隊的企業(yè)，按照自己想要上市的初衷，擺清關隘，各個擊破。

    1、保證資金鏈安全的情況下，提前消費。如前文所述，企業(yè)在保證公司正常運作、存活的基礎上，增加公司財務結構中的債務占比、求得銀行授信放寬、進行資金置換，現(xiàn)行進行擴張實施。

    2、去重留輕，保證資金運轉順暢。在當下，企業(yè)在短期內(nèi)無法實現(xiàn)資金募集的前提條件下，要保證資金運轉的速度與安全，尤其是制造型企業(yè)。資金占比較大的要減少，而輕資產(chǎn)要增加。毛利率大但凈利率很小的資產(chǎn)，公司要謹慎處理。

    3、并購與合作，有機會而從之。團隊的力量遠大于個人，這是亙古不變的道理。所以，在當下整個大環(huán)境并不樂觀的情況下，選在合適的合作伙伴就顯得尤為重要。

    4、聚焦核心優(yōu)勢，減輕企業(yè)財務壓力。多元化的今天，大多數(shù)企業(yè)都在尋求多元化的發(fā)展。但是多元的同時必然加重企業(yè)的財務負擔，所以，企業(yè)可以保留核心優(yōu)勢，將延伸產(chǎn)業(yè)外包，財務壓力轉嫁，這是一個不錯的方式。比如，一個好的供應商在現(xiàn)在就顯得很重要。最簡單的，你是做布藝沙發(fā)的企業(yè)，那么你就做你的布藝沙發(fā)，至于沙發(fā)的套包制作，外包出去唄!

    5、關注匯率與外貿(mào)。對于涉足海外市場的企業(yè)，匯率的變動、外貿(mào)的關注一定不能少。套期保值更是不可避免的話題。

    對于IPO，值不值得企業(yè)去等?這是一個很值得深思的話題，但是，在家具領域不斷規(guī)范化的今天，企業(yè)注冊制將會是大勢所趨。因此，IPO，不僅僅是資金的募集，還是整個行業(yè)規(guī)范化的先行令。

    除了對錢的渴求，IPO在一定程度上可以為企業(yè)的知名度鍍上一層金。上市企業(yè)很多時候與實力企業(yè)對等。一提“上市公司”二字，就連貸款都要比普通企業(yè)容易的多。但是，在IPO暫緩的當下，對于“品牌”追逐的企業(yè)來說，能做得，只能靜靜的等待了。

    IPO不好走，且行且珍惜。

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